央行调统司司长盛松成在其近日发表的《单一商品价格与价格总水平的决定因素是不同的》一文中，旗帜鲜明地提出“高房价不是‘印出来的’，不应将单一商品价格的大幅上升全部归因于货币因素，任何单一商品的价格都决定于该商品的供需状况”。该观点发表后引发议论，业界关于“货币超发是否为高房价推手”的讨论一时成为热点。
这个问题之所以引发热议，笔者认为原因大概是，住房问题关乎民生大计，房价高低牵动千家万户。近几年来一二线城市房价普涨，尽管管理层一再出手调控，却难以摆脱“越控越涨”的怪圈。百姓对此多有不满和不解，对涉及楼市调控、房价涨跌的话题自然都十分敏感。
有业界人士对“高房价不是‘印出来’”的观点不认同，认为该说法是在撇清“货币超发”的责任；也有观点认为，房价的高企虽不是“货币超发”直接导致的，但货币政策与房价之间的关系却也无法回避。
而对“房价上涨的主要原因到底是什么”问题的回答，不同的答案也许意味着应对思路的不同。如果答案是“货币供应量过多”，那么只需要控制货币供应量即可；但如果承认房价上涨的主要原因不是货币量供应过剩，而是供求失衡，并深究这一失衡背后的一系列深层次矛盾，问题似乎就变得复杂了，至少不是控制货币量那么简单。
我们知道，造成物价上涨的因素是多方面的。比如，货币的发行量必须以流通中所需要的数量为限度，如果发行过多，会引起贬值，物价就会上涨；价格受供求关系影响，商品供不应求时，价格就会上涨；商品流通不畅，市场管理不善也会引起商品价格的上涨，等等。这就是说，货币发行过多仅是物价上涨的一个可能原因，只有在物价上涨是因纸币发行过多而引起的情况下才算通货膨胀。
正如《单一商品价格与价格总水平的决定因素是不同的》一文所论述的，“货币供应量的增加可能引起商品的货币价格上升，也就是价格总水平的上涨；商品价格由商品供需关系决定，供大于求，价格下降；求大于供，价格上升；供求平衡，价格稳定”，同时，当“单一商品价格变动与价格总水平变动不一致，则应把不一致的部分视为由非货币因素引起的”。对此，盛松成在文章中也作了解释：“可以把单一商品价格上涨的原因大致分为两个部分。与通胀率相等的那一部分是货币因素，而超出通胀率的那一部分则是非货币因素。也就是，如果所有商品的供求关系都是均衡的，那么所有商品的价格变动与价格总水平变动是一致的，此时，单一商品价格的变动可以归因于货币因素。如果单一商品价格变动与价格总水平变动不一致，则应把不一致的部分视为由非货币因素引起的。”
根据盛松成的观点，无论依据CPI还是GDP缩减指数，我国近年来的通胀率都不高。尽管我国的货币供应保持较高增速，但与社会交易需求是基本一致的。而对于房屋这一单一商品价格的大幅上升，也不应简单归因于货币因素。“这就像海水总量增加只会提高平均海平面，而不能决定哪里的浪高、哪里的浪低。浪高、浪低与当地的风向、风力等密切相关。”
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